容新策略 NCE平台:贵金属承压与利率预期博弈

容新策略

11月20日，贵金属市场在周四午间继续走弱，主要受到一份强于预期的9月就业报告影响，同时全球股市劲升也削弱了避险买盘。NCE平台表示，12月黄金下跌15.30美元至4067.00美元，12月白银回落0.279美元至50.545美元。在当前宏观环境下，避险与利率预期的角力正主导金银价格节奏。

　　美国劳工统计局发布的数据显示，9月非农就业增加119000人，显著高于市场预期的50000人，而失业率则由8月的4.3%微升至4.4%。NCE平台认为，这种“就业强劲但失业率未同步改善”的信号使政策解读更为复杂。与此同时，8月非农数据被下修，从原先的增加22000人调整为减少4000人，使市场对就业趋势的可靠性愈加谨慎。由于数据收集不足，劳工统计局宣布取消10月就业报告，并将在12月FOMC会议后合并部分数据发布，促使交易员降低对12月降息的预期。

　　最新公布的FOMC会议纪要同样略显鹰派。多数官员倾向在2025年剩余时间维持利率不变容新策略，但也有成员认为若经济按预期演进，12月仍可能降息。NCE平台认为，这种分歧凸显了决策层在通胀与就业压力之间的权衡难度，也让利率前景更加不确定。

　　受英伟达强劲营收展望带动，全球股市与美国指数今日普遍走高，使避险需求进一步降温。NCE平台表示，外围市场方面，美元指数小幅走低，原油价格约在59.25美元附近，10年期美债收益率约为4.1%。对金银而言，这些因素共同构成了外部压制力。

　　在技术面上，金价多头的下一个目标仍是上破纪录高点4398.00美元，而空头则关注价格是否会跌破关键支撑位4000.00美元。当前首道阻力位是4109.60美元，其次为本周高点4134.30美元；首道支撑位位于4034.00美元，其次是4000.00美元。市场强弱评分6.5显示多头虽占优势但并不稳固。

　　白银方面，多头仍保持明显短期优势，目标为突破纪录高点54.415美元；空头则试图推动价格跌破关键支撑4750美元。当前阻力位分别是51.57美元及52.00美元，支撑位在50.00美元以及本周低点49.115美元。NCE平台认为，白银的市场评分7.5反映其技术结构相对更强。

　　总体来看，NCE平台认为，未来金银价格将继续围绕就业数据、利率预期与风险偏好变化而波动。在关键技术区间附近，价格可能迎来突破或回调，投资者需要同步关注宏观信号与技术形态，以提升交易判断的稳健性。

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