慧仁策略 “固收+”基金规模突破3万亿元年内增幅近18%

作为居民稳健理财的选择之一，“固收+”基金市场持续扩容。

Wind数据显示，截至4月26日，全市场“固收+”基金总规模达3.16万亿元（仅统计初始基金），较2025年末增加4806亿元，增幅达17.94%。其中，混合债券型二级基金规模为2.02万亿元，在“固收+”基金中占比超六成，年内为其贡献90%以上的规模增长，成为“固收+”市场扩容的核心引擎。

从产品端看，“固收+”基金呈现“头部集中、批量扩容”特征。截至4月26日，景顺长城景颐双利债券以614.77亿元规模成为单只规模最大的“固收+”产品，年内规模增长224.18亿元；此外，招商安本增利债券C、招商信用增强债券A、南方宝元债券A、鹏华双债加利债券A4只产品年内规模增长均超140亿元，分别达183.54亿元、147.92亿元、146.12亿元、140.02亿元。

值得关注的是，今年以来，已有23只“固收+”基金规模跃升至百亿元级。其中，华商利欣回报债券A规模从38亿元大幅增至153.60亿元，易方达裕富债券A规模从51.46亿元增至172.18亿元，“固收+”产品的规模效应持续凸显。

机构管理方面，共有15家基金管理人旗下“固收+”基金年内规模增长均超100亿元。从管理格局看，头部机构在“固收+”领域优势显著。截至4月26日，景顺长城基金以2807.38亿元的“固收+”基金管理规模居首，易方达基金、富国基金、汇添富基金、招商基金等紧随其后，上述机构的“固收+”基金管理规模均超1500亿元。

业绩表现方面，“固收+”基金实现“稳健基础上的收益增强”。Wind数据显示，截至4月26日，圆信永丰沣泰等17只“固收+”基金年内净值增长率均超10%，既体现了固收打底的稳健属性，也通过权益资产配置实现收益增厚，契合投资者“风险可控、收益进阶”的需求。

“在当前利率中枢下移的背景下，‘固收+’产品通过股债搭配，能够在控制回撤的前提下分享权益市场上涨收益，成为居民财富从储蓄向资本市场迁移的重要载体。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，随着投资者教育深化，越来越多普通投资者开始接受多元资产配置理念，“固收+”产品以较低波动提供了优于纯债的收益弹性，自然获得资金青睐。

对于后续投资策略，圆信永丰基金研究人士对《证券日报》记者表示，当前信用利差处于历史低位，进一步压缩空间有限，但“资产荒”短期难逆转，资金宽松环境下信用配置力量仍在。具体操作上，建议以高等级、中短久期品种为主，根据收益率曲线陡峭化程度，适度向中长端品种挖掘收益，在控制风险的前提下提升组合收益弹性。

业内人士认为，随着居民财富管理需求持续释放，“固收+”基金有望继续保持扩容态势。未来，具备清晰风险收益特征、业绩稳定性强的“固收+”产品将更受青睐，而基金管理人的大类资产配置能力、信用风险把控能力，将成为竞争的核心要素，从而推动“固收+”市场向更高质量发展。

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